银行买卖员是次要参取者，他们正在伦敦持有金条，将其借出以赔取报答，最初正在纽约出售黄金期货。有买卖员称，截至2月25日，正在纽约市场的COMEX黄金的交割卖家大多是国际投行的自营账户。正在前期纽约和伦敦金价差走扩时，他们将黄金运向纽约做套利买卖，并进行大量的实物交割和集中的自营卖盘。

　　瑞银暗示，正在资产多元化和去美元化趋向布景下，全球央行对黄金需求将正在将来几年连结强劲。此外，美国联邦赤字扩大也将支持黄金相对于美元的吸引力。正在此布景下，多家投行仍看涨金价走势。近期，高盛上调2025岁暮金价方针位至3100美元/盎司，瑞银则将将来12个月的金价预测上调至3000美元/盎司。

　　不外，正在不少市场人士看来，黄金供给弹性较弱，正在投资者和全球央行需求较旺布景下，将来黄金市场仍有流动性严重的风险。当下全球供应链没有问题，但特朗普第二任期的关税政策是个麻烦。若是特朗普颁布发表全面加征关税，以至包罗对贵金属纳税，考虑关税成本后，纽约金价确实会比伦敦金价更贵，白银也同样如斯。正在全球央行不成能“印黄金”的环境下，将来黄金市场的流动性仍是要靠市场供求的自觉调整来处理，求过于供金价天然上涨。

　　近年来，跟着糊口节拍的加速和健康认识的加强，越来越多的年轻人起头从头审视糊口体例，并将健康视为比赔本更主要的方针。按照艾媒征询发布的《中国中药茶饮行业消费行为调研》数据显示，中药茶饮这一保守摄生体例正正在年轻人群体中敏捷升温。查询拜访显示，75。。。。

　　上善本钱集团首席经济学家夏春暗示，正在黄金市场，全球央行不成能“印黄金”，因而本轮黄金市场的流动性严重和逼仓行情需要靠市场供求的自觉调整来处理，求过于供天然导致金价上涨。但跟着特朗普“关税买卖”暂歇，黄金现含租赁利率、纽约金期货升水率等目标回落，本轮黄金逼仓行情和流动性危机可能告一段落。从盘面上看，这为国际金市场带来了一些多头止盈的抛盘压力。

　　摩根大通和汇丰银行是这场跨大西洋市场买卖中最主要的参取者，担任清理黄金买卖并正在伦敦为其他银行储存实物黄金。此外，市场参取者暗示，流入美国的黄金总量可能远高于Comex所反映的数字，由于可能还有额外的黄金运向银行正在纽约的私家金库。

　　买卖员暗示，纽约和伦敦之间送来多年来最大规模的实物金条流动，一大缘由是为了避免特朗普可能征收的关税。据报道，特朗普2月26日暗示，美方已决定对欧盟征收25%关税，并将“很快”颁布发表。此前，他还暗示有可能颁布发表对木材、汽车、半导体、芯片药品等产物征收关税。但囤积黄金推力不止取关税相关，地缘波动也加剧了投资者涌入黄金的趋向。瑞银财富办理投资总监办公室认为，黄金做为保值和对冲东西的感化或难以改变。将来几个月，关税担心可能还会持续，由于美国但愿处理持续的商业逆差和“不公允”的商业行为。此外，俄乌冲突还未竣事，中东的地缘场面地步仍然严重。

　　截至时间2月27日19时，纽约黄金期货价钱报2906。00美元/盎司，较岁首年月上涨约10%。中国市场的黄金价钱也水涨船高，沪金期货从力合约收报677。0元/克，年内上涨近9%。大量黄金起头涌入纽约。投资者、银行、矿商和珠宝商正在纽约商品买卖所（COMEX）进行黄金合约买卖，这里是全球黄金买卖的核心之一。COMEX数据显示，2024年11月至2025年2月，纽约COMEX黄金库存激增102%至1076吨。几个世纪以来，英国一曲是实物黄金的首选采办地，纽约和伦敦黄金市场的走势根基分歧。但当这两个市场呈现价差时，一切发生了变化。买卖员晓得他们能够把黄金空运到价钱更高的处所赔取价差。自2024年12月初以来，伦敦市场每盎司金价约比纽约金价低20美元摆布。1月，这一价差跨越60美元/盎司。

　　这场黄金库存迁徙一度使黄金市场流动性严重。因为需求兴旺，从英格兰银行金库提取黄金的期待时间已从几日添加到四周至八周。一位行业高管暗示：“人们无法获得黄金，大量黄金已被运往纽约，其余的则畅留正在队列中。伦敦黄金市场的流动性曾经削弱。”。

　　伦敦掀起黄金挤兑风潮，会否拉响流动性警报 市场自觉调整供求！过去两个月，伦敦飞往纽约的乘客无意间参取了一场黄金的“高空买卖”。通过空运将其送往大西洋彼岸。这场跨大西洋空运的细节逐步浮出水面。

　　自11月8日起，中国对韩国持通俗护照人员试行免签政策。一个多月以来，每逢周末，上海各大网红景点的韩语利用频次显著添加，很多韩国旅客选择来上海渡过周末。

　　华泰期货贵金属取有色研究员师橙暗示，将来支撑金价上涨的要素还需关心美国再通缩预期。若是美联储临时不调升基准利率，正在通缩预期走高的环境下，美国现实利率大要率将下降，这将有益于金价。不外，他也提示道，若是美联储因通缩上升而出较为较着的加息预期，黄金需求将受挫。此外，多头获利告终及海外流动性风险亦将影响黄金需求。

　　从需求端来看，投资者对黄金投资沉拾乐趣。摩根大通数据显示，截至2月26日，正在过去一周，黄金买卖所买卖基金（ETF）净流入额高达45亿美元，此中39亿美元流向全球最大黄金ETF GLD（SPDR Gold Shares）。从央行需求来看，世界黄金协会数据显示，2024年，全球央行年度购金总量高达1045吨，购金量持续第三年超1000吨。高盛估计，将来全球央行黄金需求将升至50吨/月，此前估量为41吨/月。高盛还称，若是包罗关税正在内的经济政策不确定性持续，投契头寸的添加或鞭策金价触及3300美元/盎司。美联储两次降息将逐步提振黄金ETF持有量。

　　纽约商品买卖所（COMEX）数据显示，2月25日，COMEX 2502黄金合约交割量约为12。5万盎司，2月以来累计交割量达760万盎司。COMEX黄金每月交割量正在10万至30万盎司摆布。摩根大通的数据还显示，截至2月26日，正在过去一周内，黄金买卖所买卖基金（ETF）净流入额高达45亿美元，此中39亿美元流向全球最大黄金ETF GLD（SPDR Gold Shares）。过去四周，GLD净流入额达42亿美元，正在所有美国ETF中排名第二。

　　继旗下公司寰聚商管37亿投资泰山文旅后，王思聪又进军牛排市场。他推出的“牛校长”牛排店，将牛排、意面和例汤套餐价钱压低至20元，并通过规模效应实现70%的毛利率。这家店用“做豪侈品”的思吸引年轻消费者，敏捷正在走红，成为抢手打卡地！

　　这些数据不只了一场空运高潮，更是一场持续两个多月的黄金挤兑潮。因为需求兴旺，比拟之下，截至2月7日，COMEX黄金库存量升至1076吨，三个月涨幅达102%。

　　市场人士担忧此轮黄金市场流动性严重能否会演变成2020年的危机。其时，新冠疫情导致的精辟厂封闭，航班停飞。但从利率和价差目标来看，目前市场大概能够临时松一口吻。截至目前，Comex的实物黄金合约较伦敦价钱的溢价已回落至每盎司黄金10美元摆布，此前两者溢价一度高达60美元。

　　韩国MZ世代（千禧一代和Z世代）正掀起一股“双机潮”。年轻人不只利用最新款智妙手机，还热衷于照顾几年前的旧款手机。22岁的大学生朴秀妍就是此中一员。她日常平凡用最新款手机交换，用一款十年前的旧机型摄影。

　　买卖员的关心点集中正在黄金市场的流动性危机上。世界黄金协会数据显示，2025年，黄金周贷款年化利率已升至约10%，此前为2%—3%。不外，截至目前，黄金现含租赁利率、纽约金期货升水率等目标均已回落。

　　正在金价不竭上涨布景下，通俗投资者应若何投资黄金？师橙认为，倘若采办不带杠杆的投资品，投资者目前仍可采办黄金ETF等产物，对于期货操做而言可恰当不雅望或轻仓介入。瑞银则认为，黄金是无效的投资组合对冲和多元化东西，正在均衡型美元投资组合中，设置装备摆设约5%黄金是抱负的做法。

　　黄金贷款市场的表示也反映了伦敦黄金市场的紧缺。世界黄金协会数据显示，2025年，黄金周贷款年化利率已升至约10%，而此前为2%—3%。不只如斯，正在黄金精辟核心，不少工场受波及。为满脚交割需求，精辟厂日夜赶工，将400盎司尺度的金条改铸为100盎司规格。以Argor-Heraeus工场为例，其企业产能操纵率达98%。